KBSTAR 200위클리커버드콜 (475720) ETF 상품의 장단점

개인적으로 가장 관심이 가는 ETF로 월배당을 실시하는데 일반 월간 옵션이 아니라 위클리옵션이다 보니 분배금면에서는 상당히 매력적인 것 같습니다. 아래에서는 이런 커버드콜 상품의 장단점에 대해서 알아보고자 하니 참고하시길 바랍니다.

 

현재 코스피 지수 2,700 상황에서는 1만 원대의 가격유지를 하고 약 월 1%의 배당(분배금)을 하는데 크게 문제가 되지 않을 것으로 보이는데 급격한 코스피의 상승이나 하락을 보인다면 어떤 모습을 보일지 걱정이 되기도 합니다. 그만큼 원금보장이 되는 것은 아니기 때문에 투자의 책임은 투자자 본인에게 있음을 알립니다.

 

1. 커버드콜 전략이란?

커버드콜(Covered Call) 전략은 투자자가 주식을 보유하면서 동시에 그 주식에 대한 콜 옵션을 매도하는 투자 전략입니다. 이 전략은 주식 보유에서 얻는 수익 외에도 옵션 프리미엄을 추가로 수취할 수 있는 기회를 제공합니다. 이런 방식은 일반 개인 투자자들이 하기에는 자본이 많이 필요하기 때문에 국내, 해외 기관투자자들이 쓰는 전략입니다.

 

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2. 커버드콜의 장점

1) 추가 수익 창출

커버드콜 전략의 가장 큰 장점은 보유 주식에서 발생하는 배당금과 자본 이득 외에 콜 옵션 매도로 인한 프리미엄 수익을 추가로 얻을 수 있다는 점입니다. 이는 주식의 보유 기간 동안 지속적으로 현금 흐름을 창출할 수 있게 해 줍니다.

 

이것은 옵션 상품의 독특한 특성 때문인데 프리미엄 가치가 시간이 지남에 따라 사라지는 것을 의미하며 이 가치가 사라지는 것만큼 우리에게 분배금, 배당금을 주는 것이라고 보면 크게 틀리지 않을 것으로 보입니다.

 

2) 리스크 감소

콜 옵션 매도로 인해 받는 프리미엄은 주식 가격 하락 시 발생할 수 있는 손실을 일부 상쇄해 주는 역할을 합니다. 따라서 커버드콜 전략은 주식 보유에 따른 리스크를 감소시키는 효과가 있습니다.

 

주가가 하락하더라도 프리미엄 수익이 어느 정도 있기 때문에 하락을 완화한다는 말이지 주가가 하락하더라도 전부 커버할 수 있다는 이야기는 아니니 주의하시길 바랍니다.

 

3) 주식 가격 안정 시 유리 (주가 횡보 구간에서 유리함)

주식 가격이 크게 변동하지 않는 경우, 커버드콜 전략은 매우 유리합니다. (횡보구간) 주식 가격이 콜 옵션의 행사가격 근처에서 움직이면, 옵션 프리미엄을 고스란히 수익으로 얻을 수 있습니다.

 

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3. 커버드콜의 단점

1) 상승 잠재력 제한

커버드콜 전략의 주요 단점은 주식 가격이 크게 상승할 경우, 그 상승 잠재력이 제한된다는 점입니다. 주식 가격이 콜 옵션의 행사가격을 초과하면, 옵션이 행사되어 주식을 행사가격으로 팔아야 하기 때문에 더 큰 자본 이득을 놓칠 수 있습니다.

 

2) 하락 리스크 여전

프리미엄 수익이 하락 리스크를 일부 상쇄해주기는 하지만, 주식 가격이 크게 하락할 경우 여전히 상당한 손실이 발생할 수 있습니다. 콜 옵션 매도로 인한 프리미엄은 이 손실을 완전히 막아주지 못합니다.

 

3) 지속적인 관리 필요

커버드콜 전략은 지속적인 모니터링과 관리가 필요합니다. 주식 가격 변동, 옵션 만기, 새로운 옵션 매도 시점 등을 꾸준히 관리해야 하기 때문에 시간이 많이 소요될 수 있습니다.

 

4) 거래 비용

옵션 매도와 주식 거래에 따른 수수료 및 기타 거래 비용이 발생합니다. 이러한 비용은 수익을 감소시킬 수 있으므로 고려해야 할 사항입니다.

 

4. 결론

커버드콜 전략은 추가 수익을 창출하고 리스크를 줄이는 데 도움이 되는 유용한 투자 전략입니다. 그러나 주식 상승 잠재력이 제한되고, 하락 리스크가 여전히 존재하며, 지속적인 관리와 거래 비용이 필요하다는 단점도 있기 때문에 장기투자를 하려는 분들은 이러한 장단점을 잘 고려하여 커버드콜 전략을 사용할지 결정해야 합니다.