코스피 상위종목 하락을 멈출 수 있는 시나리오 금리인상과 공매도 금지기간이 중요한 이유

2년 전 코스피 하락에 포지션을 구축한 외국인 투자자의 선물옵션투자에서 드물게 손실이 엄청났던 적이 있는데 기억하시는 분이 계실지 모르겠습니다. 그때를 기억하며 현재 하락을 멈출 수 있는 경우의 수를 확인하고 있는데 두 개의 시나리오(공매도 금지, 금리인상 중단)가 가장 유력해 보이니 한번 체크해보시길 바라며 코스피의 꾸준한 상승을 바라봅니다.

 

1. 주가를 위아래로 흔들 수 있는 외국인 투자자

우선 이들은 개인투자자가 아니라 외국기관투자자라고 보셔야 합니다. 언제나 코스피를 쥐락펴락 할 수 있는 자금이 있기 때문에 종종 이들을 따라 투자하는 대한민국 개인투자자들이 많이 있으며 저 역시 여기에 해당합니다. 하지만 이들도 투자에 실패하는 시기가 있었으니 바로 2020년 3월부터 약 1년 정도의 공매도 금지 기간일 때였습니다. 3개월마다 돌아오는 선물옵션만기일 전에 5천억 손실 보는 것을 직접 보면서 공매도가 일시적이라도 금지되고 유동성이 풍부한 자금이 들어오니 외국인 투자자들도 어쩔 수 없구나라고 생각을 했던 적이 있습니다.

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2. 만약 공매도 금지가 시행되지 않으면 하락기간을 어느 정도 잡아야 할까

코로나로 인해 코스피가 하락했을 때와 비교하여 최고점을 기록할 때의 시간 차이는 대략 1년 4개월 정도입니다. 그리고 최고점에서 현재까지의 시간 차이도 1년 4개월 정도 됩니다. 그럼 같은 시간이 지났으니 지금부터 매수해도 되냐고 질문을 하신다면 저는 전체 투자금액의 5% 내외로 들어가서 하락할 때마다 조금씩 추가 매수를 해볼 수는 있겠다는 소극적인 의견을 전합니다. 다만 유의할 사항으로 아직 지속적인 금리인상에 대한 부담이 있기 때문에 손실 가능성이 충분히 있으니 감내할 만큼 진입하는 것을 추천드리며 투자의 판단과 책임은 본인에게 있습니다.

 

3. 금리 인상만 주춤하면 해결될까

역시 정답은 아니지만 충분히 코스피가 반등할 가능성이 있는 시나리오며 대략적으로 금리인상이 주춤하게 되면 인플레이션이 잡힌 것으로 보기 때문에 그때부터 투자를 하면 괜찮을 것 같다고 생각하겠지만 이미 주가는 상승했을 수 있으니 미리 조금씩 진입해놓는 것도 좋은 방법일 수 있습니다. 그 시기를 기관투자자들은 내년 하반기로 보고 있으므로 정확한 시기를 알 수는 없겠지만 대략적으로 그때 정도라고 생각하고 투자에 임한다면 크게 틀리지는 않을 것 같습니다. 그때까지는 약세장이라고 보고 투자금을 늘리기보다는 저가에 조금씩 매수한다는 마인드로 접근하는 것이 좋아 보입니다.

 

어느 순간이 될지는 모르겠지만 외국인 투자자의 현물(일반주식)과 코스피 200 선물을 지속적으로 매집하는 시기가 오지 않을까 생각합니다. 그러면 코스피는 당연히 반등할 텐데 언론에서는 단기 고점이라고 이야기할 수 있으나 그때부터 추세 상승시기가 될 수 있으니 항상 주식 외에도 선물옵션 현황도 체크해보시길 바라며 이는 간략하게 일반 HTS나 MTS에서도 쉽게 찾을 수 있으니 미리 관심 가지면 좋을 것 같습니다. 아무쪼록 추세 상승을 논하기는 너무 빠른 것 같으니 성급하게 투자하지 마시고 성공 투자하시길 기원하겠습니다.