한화 주가 전망 및 종목 분석

한화 그룹의 지주회사 역할을 하고 있으며 여러 계열사를 통해 다양한 사업을 하기 때문에 전망을 하기 위해서는 연결된 데이터보다는 별도 재무제표를 확인해야 할 것 같습니다. 이를 통해 목표 주가를 알아보고자 하니 아래 글을 참고하시길 바랍니다.

 

1. 종목 기본정보

우선주를 제외한 시가총액은 약 2조 원으로 22년 매출액은 약 3조 5천억을 예상하고 있으며 영업이익은 1,500억 원 이상으로 추정하고 있습니다. 부채비율은 150% 이하 유보율은 약 650%로 양호한 수준(별도 재무제표)이며 금융, 화학, 태양광, 신사업 등 다양한 계열사로 인해 연결재무제표 기준으로 연간 3조 원 이상의 수익을 거두기도 합니다.

 

배당수익률은 약 2.5% 정도 수준이나 우선주인 한화3우B(00088K)를 매수할 경우 세전 약 5.3%까지 올라가게 됩니다. 주가는 아무래도 계열사의 실적에 영향을 많이 받겠지만 한화 기업 자체 이익을 보면 매출원가+판매관리비용(95% 정도)을 빼면 약 5%의 수익이 발생한다고 생각하면 되겠습니다.

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2. 목표주가

단일종목이면 쉽게 분석이 가능할 텐데 예상보다 한화 기업의 목표주가를 계산하는 것이 개인적으로 쉽지는 않았습니다. 제 의견은 참고용으로만 활용하시길 바라며 다른 기관투자자 종목 리포트도 함께 챙겨보시길 권해드립니다. 과거의 데이터를 활용하여 목표가를 구했으며 정확도가 낮을 수 있기 때문에 투자의 판단과 책임은 투자자 본인에게 있음을 알립니다.

현재가 : 약 28,000원	23~24년 목표주가
주가 하단	약 22,000원
주가 상단	약 30,000원
오버 슈팅	약 35,000원 이상

한화건설, 에어로스페이스, 솔루션 등의 자회사에서 호실적을 달성할 전망이 많기 때문에 그룹 전체적으로 23년에도 그 흐름을 잘 이어가지 않을까 판단하고 있습니다. 다만 내년에는 경기침체가 본격적으로 나타날 확률이 높기 때문에 계열사에서 리스크가 발생할 수도 있으니 너무 상승 쪽이나 긍정적으로만 생각해서도 안될 것 같습니다. 그럴 경우 주가 하단에서 매수하는 방법도 있으니 전략을 잘 세우시길 바랍니다.

 

3. 체크할 사항

한화의 금융사업 비중이 50% 정도 되고 이로 인해 연결재무제표 기준 부채비율이 약 800%(별도 기준 150% 이하)입니다. 당연히 이 수치면 정상적인 범위이긴 하나 올해와 내년 대한민국 전반적으로 유동성 위기 우려에 대한 뉴스가 많이 나오고 있기 때문에 어느 정도 부담스러운 것도 사실이긴 합니다. 현재 상황에서는 큰 문제가 될 것이 없겠으나 혹시나 하는 마음에서 언급하는 것이니 오해는 없으시길 바랍니다.

 

개인적인 생각으로 현재 주가에 대한 판단은 중립 정도라고 생각합니다. 딱히 고가, 저가라고 단정 짓기보다는 실적 변화를 보고 상승추세에 올라탈 수도 있고 아니면 좀 더 하락했을 때 접근해볼 수도 있는 두 가지 가능성을 모두 가진 것 같습니다. 다소 두리뭉실한 표현이 될 수도 있겠지만 확실한 매리트가 발생할 때까지 기다려보자는 의견을 전합니다. 좀 더 적극적으로 매매하고 싶으신 분들은 외국인, 기관투자자의 수급 흐름에서 힌트를 얻으면 좋을 것 같은데 어떻게 주가가 흘러갈지 너무 성급하게 생각하지 마시고 잘 판단하시어 성공 투자하시길 기원하겠습니다.