현대모비스 주가 및 주식 전망, 리스크는 있지만 성장성을 보자

현대모비스는 현대차, 기아차의 핵심부품 관련 주식으로 전체적으로 자동차 생산량에 따라서 실적이 달라집니다. 최근에 주가는 다소 주춤하지만 개인적으로는 저평가되어 있다고 생각하며 앞으로 주가 전망은 어떻게 되는지 알아보겠습니다.

 

최근 미국에 전기차 부품공장을 착공하기 시작했으며 추가적인 설립계획도 있습니다. 앞으로 이런 추세가 계속될 것으로 보이기 때문에 외형적인 성장뿐만 아니라 실질적인 고성장 가능성도 생각해볼 수 있습니다. 올해 영업이익률이 4% 초반대임을 감안했을 때 23~24년부터는 조금씩 달라질 것이라 추정하는 곳이 점차 많아지고 있으니 참고하시길 바랍니다.

 

1. 현대모비스 기본정보

시가총액은 약 20조이며 올해 연매출은 약 50조 원인데 영업이익은 2조 원대, 당기순이익은 2.5조 원 이상입니다. 상당히 안정적으로 볼 수 있겠지만 영업이익률이 4%대로 주가가 적정 평가를 받거나 추가 상승을 노리기에는 다소 부족하다고 생각합니다. 부채비율을 50% 미만으로 양호하고 배당금은 4천 원을 예상하기 때문에 수익률은 약 1.8~1.9% 정도입니다. 기업의 규모가 코스피 시가총액 15위권으로 대형주에 속하지만 현재 기준으로 안정적인 느낌만 받을 뿐 고성장 기업이라고 하기에는 다소 아쉬운 점이 있긴 합니다.

2022년 기준

PER 약 8배

PBR 약 0.5배

EPS 2.8만 원대

 

2. 하지만 분위기가 조금씩 달라지고 있다

앞으로 성장성이 높은 부분이 가솔린, 디젤, LPG, 수소보다는 전기자동차라고 생각합니다. 현재 기준으로는 점유율이 낮을 수 있겠지만 미래에는 분명히 전동화 부분이 현대차, 기아차의 핵심부품이라고 생각하는데 이것을 국내가 아니라 미국에 부품 공장을 세웠다는 것에 큰 의미를 두어야 합니다. (민감한 부분일 수 있으니 자세한 이야기는 생략하겠습니다.)

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물론 지금 당장에는 안정화 시기를 거쳐야 하겠지만 여기서 제대로 된 수익이 발생하기 시작한다면 현대모비스의 영업이익률은 현재보다 많이 높아질 수 있습니다. 추정치로는 24년까지 5%까지 올라갈 것이라고 보고 있는데 어떻게 보면 별것 아닌 것 같지만 현재 4%의 기준으로 볼 때 25%가 상승하는 것이므로 상당할 수 있으며 주가 역시 현재보다는 한 단계 업그레이드될 가능성도 충분히 있습니다.

 

3. 목표주가

매출과 영업이익률이 추정치만큼 증가한다고 예상했을 때 목표주가를 PBR 밴드로 계산해보겠습니다. 올해 BPS(주당 순자산가치)가 40~41만 원 정도인데 현재는 주가가 다소 정체되어 있어서 지금 당장은 큰 기대를 할 수 없겠지만 의미 있는 실적 반등이 나와서 분위기가 달라지면 2024년 기준으로 목표 PBR 0.6~0.7배로 잡을 경우 25~30만 원까지는 충분히 노려볼 수 있으며 오버슈팅이 나온다면 35만 원 이상도 가능하긴 합니다.

 

하지만 아직 현대모비스는 해결되지 않은 문제가 있습니다. 지배구조 개선 등을 위해 물적분할 또는 현물출자 가능성이 남아있는데 어떤 것을 최종적으로 선택해도 단기적으로 주가에 부정적이지 않겠나 생각하고 있으며 가능성이 낮은 인적분할이라면 문제는 없을 것으로 판단하고 있습니다. 개인적으로 D그룹의 인적분할이 좋았던 기억이 있고 S그룹의 물적분할의 안 좋았던 경험이 있었는데 꾸준히 해당 뉴스를 체크하시길 바랍니다. 10년 전쯤 영업이익률 8~9%의 실적을 바라보며 열심히 달려가고 있는 현대모비스를 응원하지만 아직 리스크가 남아있기 때문에 투자에 유의하시길 바라며 어떻게 흘러가는지 꾸준히 체크하시어 성공 투자하시길 기원하겠습니다.