삼성전자, 우선주, 코스피PBR로 국내주식, 지수 전망하고 하락에 대비하기

대내외적으로 주식시장에 좋지 않은 환경으로 인해 코스피가 연일 하락을 하고 있습니다. 하지만 시간이 지났을 때 돌이켜보면 '그때 샀어야 했는데' 하는 시기가 지금일지도 모릅니다. 어디쯤이 증시 바닥인지 삼성전자와 코스피 PBR을 통해 예측해보고자 합니다.

 

예전에 제가 작성한 삼성전자 글입니다. 역사적으로 주가가 박스권 하단에 위치하고 있다고 생각하는데 하락이 장기간 이어지는 것 같습니다. 물론 예상이 틀릴 수 있으니 참고기준으로만 설정하고 추가 하락에 대비하는 자세가 필요할 것 같습니다.

https://gnlqth.tistory.com/entry/우량주-삼성전자와-우선주의-장기투자-대응전략-방법-및-주가예측

우량주 삼성전자와 우선주의 장기투자, 대응전략 방법 및 주가예측

 

# 삼성전자 PBR 활용하기

삼성전자의 코스피 비중이 예전에는 30%를 넘었지만 현재는 20%가 안 되는 수준까지 내려왔습니다. 그리고 주당순자산비율인 PBR은 1.1배를 잘 내려가지 않았는데 최근에는 근접까지 왔으며 지금까지는 내려가더라도 시간이 어느 정도 지났을 때 반등을 했기 때문에 바닥이 아니겠나 하는 것이 개인적인 생각입니다. 올해 삼성전자 BPS가 4.8만 원선이니까 PBR 1.1배를 적용하면 일단 바닥권은 5.3만 원 정도로 예상하고 있습니다. 하지만 최악의 경우 1배 수준이나 그 이하까지도 올 수 있으니 성급한 접근은 위험하리라 판단됩니다. 다만 신규 투자자 입장에서는 소액 분산투자로 접근 가능한 수준이 아닐까 생각합니다.

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# 코스피 PBR 지표 활용하기

개별종목처럼 정확하게 파악할 수는 없지만 현재 코스피 PBR은 약 0.9배 수준이라고 판단하면 될 것 같습니다. 코스피 역시 어느 정도 PBR 밴드 안에서 움직이는 모습을 보여줬는데 위기가 왔을 때 최하단 수준은 0.8배 수준이라고 보입니다. 여기서 약 8~9% 정도 더 하락하거나 2200포인트 아래가 된다면 최하단 수준까지 내려오는 것인데 그 부근까지 안 올 수도 있지만 미국의 금리인상으로 인해 충분히 가능성이 있으니 주의가 필요할 것 같습니다.

 

# 예상이 빗나가도 대비하기는 기본

주가 바닥의 예측은 어쩌면 무의미할 수도 있습니다. 과거에는 그랬으니 지금도 이럴 거야라고 말할 순 없지만 그때의 지표를 참고 삼아 기준선을 잡고 투자에 임한다면 어느 정도 미리 대비책을 세울 수도 있지 않을까 생각합니다. 예상하고 맞는 것과 무방비상태에서 맞는 것의 충격은 클 테니 너무 부정적인 시선보다는 대비한다는 자세로 임하면 그나마 마음이 편할 것 같습니다.

 

사실 저는 PBR 같은 지표도 활용하지만 선물옵션시장의 수급 지표도 활용하는 편입니다. 현재 장기적인 방향성은 외국인 투자자의 선물 포지션을 보면 되는데 아직은 약간 상승우세이지만 만기가 12월인 만큼 시간이 많이 남아서 금세 바뀔 수 있으니 확정적으로 생각하기보다는 지속적으로 변화를 체크해야 하지 않을까 합니다. 아무쪼록 힘든 장기전이 될 수 있겠지만 자금배분과 시간 배분을 잘하여 하락장 잘 이겨내시길 기원하겠습니다.