현대백화점 주가 전망 및 인적분할 대응전략

면세점, 아울렛 등의 사업을 통해 국내 유통업 TOP 3에 속하는 현대백화점 주가 전망, 목표가에 대한 내용입니다. 인적분할 이슈로 인해 52주 기준으로 하단에 위치하고 있으며 앞으로 대응전략에 대해서 알아보고자 합니다.

 

운전하며 길을 갈 때 현대백화점 주차장 입구에는 항상 자동차들이 많이 있는 것을 보고 영업이익이 잘 나오겠다 생각하여 확인해보니 실적이 양호한 것으로 보이는데 주가는 가치에 비해 할인된 것 같아 매력적으로 보이긴 합니다.

 

다만 인적분할 이슈로 인해 주주분들의 걱정이 많으실 텐데 아래 분석글을 읽어보시고 잘 판단하시어 투자에 도움이 되었으면 좋겠습니다.

 

1. 기업 기본정보

시가총액은 약 1조 4천억 원으로 22년 연매출은 4.6조 원 정도 예상하고 있으며 영업이익률은 7~8%대로 추정하고 있습니다. 총 자산 11조 원에서 부채를 제외하면 지배주주자본이 약 4.5조 원인데 시가총액과 비교하면 수치상으로는 확실히 저평가 상태라고 판단은 되지만 최근 이슈가 되고 있는 인적분할 문제로 언급하기가 상당히 부담스러운 수준입니다.

 

일반적으로 물적분할보다는 괜찮은 상황이라고 할 수 있겠으나 생각보다 복잡한 계산으로 인해 이 종목에서는 둘 다 비슷할 것이라는 의견도 존재합니다.

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그런데 제 개인적으로 생각하기에 인적분할을 해도 지분 희석이 될 수 있다는 의견에 어느 정도 동의는 하지만 주가는 이미 희석된 수준으로 빠졌기 때문에 그런 우려보다는 앞으로 어떻게 재정비를 해야 할까에 대한 고민을 하는 것이 더 생산적이지 않을까 판단하고 있습니다.

 

현재 외국인 투자자 지분율이 제법 올라오고 있는 상황인데 왜 이럴까 생각해보면 여러 가지 이유가 있겠지만 그중 한 가지는 그래도 알짜베기 회사는 매력 있다는 뜻으로 추정해볼 수 있겠습니다.

 

즉, 분할되는 종목 중에 영업이익이 잘 나오는 주식이 있다는 말이니 기존주주 및 투자자입장에서는 현재 주가가 하락했다고 분할매수를 하기보다는 조금 더 기다렸다가 분할된 어느 종목에 진입할지 계획을 세우는 것이 더 현실적인 해결대안이 될 수 있다고 생각합니다.

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2. 주가 전망

일단 분할되기 전 기준으로 말씀드리는 것이니 참고하시길 바라며 그래도 기업자체의 큰 흐름은 변하지 않을 것으로 판단됩니다. 기본적 지표를 활용한 목표주가는 아래와 같으나 불확실성이 많이 존재하기 때문에 정확성을 보장할 수 없으며 투자의 판단과 책임은 투자자 본인에게 있음을 알립니다.

현재가 : 약 60,000원	23~24년 목표
주가 하단	약 56,000원 이하
주가 상단	약 68,000원
오버슈팅	약 80,000원 이상

영업이익률과 매출, 실적 등을 보면 주가 상단 이상의 가격은 아무것도 아닌 것처럼 보일 수 있겠는데 아직 불확실성 해소에 대한 리스크가 있으니 시간이 제법 흘렀을 때 분기실적을 바탕으로 다시 목표가를 재설정해보는 작업이 필요해 보입니다.

 

주가는 수급과 실적을 따라갈 확률이 높기 때문에 결국 영업을 잘하면 주가 역시 상승하리라 볼 수 있으며 지금 당장은 분위기가 좋지 않을 수 있으나 인적분할 작업이 끝났을 때 종목리포트를 참고하여 실적 전망치가 좋은 종목에 집중하는 것이 현재 보유수량을 정리하지 않는다고 가정했을 때 할 수 있는 가장 적절한 방법이 될 것 같습니다.

 

분명 가치희석이 될 수 있으나 현재는 주가가 벌써 그만큼 하락했다고 판단되며 이제부터 본게임이지 않을까 생각합니다. 글을 작성하면서도 보유하신 분들의 마음을 헤아리지 못하고 상처를 드리진 않았을까 걱정이 됩니다. 아무쪼록 생각 정리를 잘하시어 긴 호흡으로 성공투자하시길 기원하겠습니다.